上交所加力保护中小投资者权益

　　日前，上交所发布通报称，今年上半年，上交所重点查处了6类违法违规行为。上交所方面还表示，信息披露违规行为查处工作在提高上市公司违法违规成本、维护证券市场秩序、保护中小投资者合法权益方面取得了一定成效。

　　具体而言，6类违法违规行为包括，一是控股股东及其关联方资金占用、违规担保等恶性违规行为。控股股东及其关联方资金占用、违规担保等掏空上市公司行为，严重损害了中小投资者利益，是上市公司高质量发展的重大隐患，历来是证券监管的重点。去年以来，部分控股股东资金链紧张，其通过资金占用、违规担保等手段侵占上市公司资源、实现利益输送的违规行为有所抬头，自律监管必须严厉打击，形成市场威慑示范效应。根据2018年年报审核情况，现已对10余单资金占用、违规担保案件启动公开谴责程序，将在处理后向市场公开。

　　二是并购重组中高额业绩承诺未完成的违规行为。自2015年以来，并购重组日益活跃，同时一批忽悠式、跟风式的并购重组使得高估值、高商誉、高承诺的“三高”重组现象频现。近期，三年业绩承诺期限届满，部分“三高”重组交易“后遗症”凸显，标的资产完成业绩承诺困难重重，成为市场关注焦点。上半年，上交所集中处理了重大资产重组相关方在前期预测性信息披露、后期标的资产整合控制、业绩承诺实现履行中存在的重大违规行为，积极维护并购重组市场生态，相关案件有8单。

　　三是公司管理层在重大交易中决策不审慎的不当行为。上市公司重大交易的投资决策中，收购标的的业绩承诺、许可资质等事项对整个交易至关重要，对投资者决策及未来预期影响重大，管理层理应充分评估、审慎决策。近年来，上市公司未能审慎决策重大资产交易的相关筹划及安排，损害公司及中小投资者利益现象频发。在案件处理中，敢于作出实质判断，落实董事长、董事会成员未勤勉尽责的领导责任，处理案件有8单。

　　四是上市公司利用敏感信息概念炒作的违规行为。概念炒作历来是A股证券市场广受诟病的一大顽疾。前期，科创板、创投企业、5G等概念先后引发市场追捧，部分上市公司出于不当市值管理的动机，利用上述热点概念题材发布内容不实的公告，误导投资者，引起股价波动，影响证券市场秩序。上半年，上交所在对概念炒作加强事中监管的同时，还对4单概念炒作违规案件进行了惩戒，维护市场稳定。

　　五是中介机构未勤勉尽责的违规行为。中介机构是资本市场治理的一道重要防线，应当勤勉尽责，审慎地履行应有的核查验证、专业督导等法定义务。对于其未勤勉尽责的违规行为，及时查处，严肃整治，以督促中介机构归位尽责，切实履行好“看门人”职责。上半年，上交所共处理重大资产重组财务顾问项目主办人6人、年审会计师2人。

　　六是募集资金使用管理不规范的行为。募集资金管理和使用不合规是上市公司运作不规范的主要表现之一，也可能为投资者的利益受损埋下隐患。上半年，上交所及时查处了2单募集资金使用不规范的违规案件，以督促公司规范募集资金存放和使用，保证募投项目顺利运行。

　　上交所方面表示，下一步，将按照证监会的部署要求，努力增强自律监管措施的威慑力，提高监管的精准性和有效性，提升上市公司违法违规行为的成本，引导、督促上市公司回归主业、专注经营、努力提升质量。同时也将继续强化事前防范、事中监管，寓监管于服务之中，通过培训、微课、监管问答等形式加大服务力度，减少上市公司无意识的违规行为。（记者张敏)